在这轮持续的黄金牛市行情中，银行业巨头瑞银(UBS)表示，这种贵金属可能在未来一年内触及5000美元/盎司关口。

事实上，黄金是2025年表现最亮眼的资产之一，年内累计上涨约65%。在2026年首个交易日，金价延续强势，现报4350美元/盎司附近。

瑞银在重新评估宏观经济风险、利率预期以及美国政治不确定性上升后，预计黄金将于2026年9月前达到5000美元/盎司。

该行将2026年前三个季度的目标价上调至5000美元/盎司，并预计到2026年年底金价回落至约4800美元/盎司，但仍显著高于其此前4300美元/盎司的预测。

瑞银预计，受实际利率偏低、全球经济脆弱性、美国财政压力，以及与中期选举相关的不确定性推动，黄金需求将贯穿2026 年持续增强。

在更高风险的情景下，瑞银认为金价可能攀升至5400美元/盎司。值得注意的是，近几个月来该行持续上调其黄金前景预期：将2026年年中目标价上调至4500美元/盎司，并把上行情景目标提高到4900美元/盎司，同时维持下行情景目标为3700美元/盎司。

瑞银策略师们表示：“如果政治或金融风险加剧，金价可能升至5400美元/盎司(此前预计为4900美元/盎司)。”

此外，瑞银指出，降息预期、债券收益率下降以及美国财政前景走弱，正在提振投资者与各国央行的需求，而强劲的买盘预计将延续至2026年。

该行认为，近期金价回调属于技术性、阶段性的调整，并指出随着地缘政治与金融风险持续存在、支撑潜在需求，黄金的基本面依然稳固。

全球对黄金的需求不断升温

与此同时，瑞银数据显示，全球对黄金的需求依旧强劲。各国央行购买黄金在2025年末加速，预计2025年全年购买量将达到900至950吨。

投资者需求也在增强：ETF资金净流入达到222吨；金条和金币需求连续第四个季度超过300 吨；而珠宝需求的韧性也好于预期。

尽管瑞银提示了美联储立场更趋鹰派以及央行可能抛售等风险，但该行仍表示，投资者在黄金配置上依然偏低，并继续建议将黄金在投资组合中的配置比例维持在中个位数水平(约5%左右)。