2025年12月26日，A股市场在年末的收官阶段延续了近期稳健攀升的态势。尽管早盘三大指数开盘表现不一，呈现小幅震荡，但市场整体运行平稳，最终沪指成功实现日线“七连阳”，再次向市场传递了积极的信心信号。这一轮持续的上扬不仅体现在指数层面，更是结构分化、新旧产业轮动的集中体现，为2025年的交易画上了一个富有想象力的句点。

一、市场主要股指表现：集体收红，趋势巩固

截至12月25日收盘，A股主要指数均录得上涨，呈现出量价齐升的健康格局。其中，上证指数表现最为突出，当日上涨0.47%，收报3959.62点。深证成指与创业板指紧随其后，分别收涨0.33%和0.30%。这一走势在12月26日早盘得到初步验证，三大指数尽管开盘涨跌不一，但整体波动幅度有限，显示出市场的稳固性。

值得注意的是，此轮上涨并非一日之功。上证指数的“七连阳”、深证成指的“五连阳”和创业板指的“四连阳”，共同构成了一个稳固的短期上行趋势。更为关键的是，市场的活跃度同步提升。在12月25日，沪深两市的总成交额达到了1.94万亿元，较前一个交易日出现了明显的放量，表明增量资金正在积极参与。从个股表现来看，全市场上涨股票数量超过3700只，近百只个股涨停，市场的赚钱效应广泛扩散。下表清晰展示了主要股指在关键节点的表现：

二、市场结构性分化：新质生产力与政策受益板块共舞

今日市场的亮点不仅在于指数上涨，更在于其内部清晰的结构轮动主线。总体来看，行情呈现鲜明的“新旧共振”特征，以科技创新为代表的新质生产力板块与受近期政策强力托底的传统产业板块，共同构成了驱动市场上行的双引擎。

1. “新质生产力”主线强者恒强：以商业航天、大飞机、卫星导航为代表的高端制造业板块成为今日领涨的绝对先锋，板块整体涨幅分别达到4.95%、4.7%和3.9%。板块内掀起涨停潮，超捷股份、广联航空等公司以20%的涨幅涨停，中国卫星、航天电子等十余只个股同样封住涨停板。这背后是顶层战略的持续驱动。近日召开的中央经济工作会议将“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”列为明年经济工作重点，极大地提升了市场对相关板块的关注度与配置热情。与此同时，有色金属、锂电池等同样符合产业升级方向的板块也在盘初表现出强势。

2. 政策“红包”激活传统板块修复：与科技成长股相呼应，前期持续调整的房地产、汽车、酿酒、船舶等传统产业板块在今日午后集体走强，成为拉动指数上行的重要力量。这一轮动的核心驱动力来自政策面的积极信号。例如，北京等地优化调整房地产相关政策，包括放宽限购、优化信贷等措施，为相关板块带来了明确的预期改善。政策红利的释放，清晰表明年末的积极信号并非局限于单一领域，而是实现了对国民经济新旧动能的全面覆盖。

三、多重积极因素汇聚，夯实市场信心

年末行情的持续发酵，得益于国内外多重积极因素的共振，共同为A股市场营造了有利的环境。

• 人民币汇率走强，提升资产吸引力：一个不容忽视的积极信号来自外汇市场。12月25日，离岸人民币兑美元汇率强势升破7.0这一重要心理关口，创下自2024年9月以来的新高。人民币的持续升值，一方面反映了对中国经济基本面的信心，另一方面也直接提升了人民币计价资产的吸引力，为引导外资流入A股创造了有利的汇兑环境。造纸印刷等人民币升值受益板块应声上涨，丰富了市场的盈利线索。

• 国际资本视野转向新兴市场：在全球宏观图景下，2025年新兴市场资产的亮眼表现正吸引全球资本的重新配置。据统计，MSCI新兴市场指数年内累计涨幅已近30%，显著跑赢美国主要股指。多家国际投行认为，在美联储降息周期开启、美元可能走弱的宏观环境下，以中国为代表的新兴市场正迎来重要的配置窗口期。摩根士丹利等机构指出，中国股票市场的结构性改善正在稳步推进，国际投资者的兴趣依然强烈。

• 资本市场改革深化，聚焦“含科量”：从更长期的制度层面看，A股市场自身的“提质”改革也为行情提供了内在支撑。2025年以来，资本市场锚定“新质生产力”主线，通过科创板、创业板、北交所的差异化改革“组合拳”，显著提升了服务科技创新的能力。年内新增上市公司中，超过90%属于战略性新兴产业，资本市场“含科量”迈上新台阶，为投资者提供了更多优质标的。

四、后市展望：在轮动中把握结构性机遇

面对当前市场，投资者普遍关注行情能否延续以及如何布局。技术面上，主要股指均线系统呈现多头排列，短中期趋势向好。基本面上，政策底、情绪底和资金底已逐步夯实。

多家机构认为，市场将从前期快速的普涨反弹，逐渐进入由业绩驱动和产业结构优化引领的结构性行情阶段。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢指出，市场正在关注个股层面涌现的巨大机会，尤其是那些具有领先科技和创新能力的高质量企业。高盛也预测，中国股市的牛市格局有望在2026年延续，其核心驱动力将从“预期驱动”转向“盈利驱动”。

对于投资者而言，在“选股为核心”的原则下，操作上可沿两条主线展开：一是持续关注契合“十五五”规划方向、具有真实成长逻辑和政策确定性强的科技创新行业，如商业航天、人工智能、半导体等；二是关注受政策强力提振、估值处于历史低位、正迎来基本面修复契机的传统行业龙头。

总体而言，今日A股市场的表现，是内外积极因素共振、新旧动能合力作用的结果。在年末这个特殊时点，市场的强势表现为来年行情奠定了良好的基础，一个更具结构性深度和产业厚度的“慢牛”画卷正在徐徐展开。